解读游戏“仙股”飞鱼科技年内涨幅超400%的逻辑

小青爱吃草2021-05-20  278

伴随着国内经济的复苏,各行业迎来了回升大潮,不少港股概念股集体拉高,个股公司股价纷纷暴涨。

手游股也迎来上涨大潮,火岩控股(1909.HK)联众中手游(00302)等拉升跟涨。其中,飞鱼科技年内涨幅已达422%。

回头来看,飞鱼科技自2014年开盘到2019年股价处于持续下跌的状态,从2020开始才有所回升,但涨幅不大,增长趋势缓慢。

那么,为何之前飞鱼科技的股价一直增长缓慢,偏偏在今年就猛然飙升,未来这种涨势又将如何?❓❓

✅️暴涨422%背后的逻辑

在经历2018年开盘低谷期后,手游股在2019年迎来了回暖的春天,行业整体股价都有所提升,作为曾经的仙股,在经历了5年下滑期后,终于迎来回升的苗头,飞鱼科技股价上涨的原因该如何看待?❓❓

✅️1、 靠上腾讯这座大山

从2019年开始,手游股开始进行回涨,到2020年初,受疫情影响线上活动需求强烈,手游股顺势大涨,截止2020年底,手游股整体涨幅近56%。

伴随2021年春节假期临近,2月初游戏需求迎来高增长,手游股集体爆发,加之各地开始纷纷倡导春节减少出行,减少聚集,就地过年等应对策略,以游戏为代表的“宅娱乐”需求旺盛。2月5日,飞鱼科技涨73%,随后在2月8日遭资金爆炒,再度上涨132%,两个交易日累计涨幅达302%,在手游股集体走高的趋势下,带动飞鱼科技股价的上涨。

随后,4月23日,腾讯斥资1.2亿港元认购股份,成为飞鱼科技主要股东,将飞鱼科技股价涨幅推向了高潮,当日收盘就上涨了18.52%,4月26日,飞鱼科技股价延续了周五的走势,一度暴涨110%。

回顾腾讯以往的投资对象,其中多数是极具潜力的公司,目前,中国互联网市值排名靠前的上市公司,几乎都受到过腾讯的投资或入股,美团(03690)拼多多京东、滴滴、快手均有腾讯的身影,在市场眼里被腾讯投资,一定程度上也是认可的。

✅️2、市场红利凸显

站在市场的维度,近几年来,伴随着移动网络和移动终端性能的不断提高与完善,移动互联网游戏业务呈现快速增长的势头,成为一座名副其实的“金矿”,加之疫情影响下,线上活动成为人们消遣生活的主要方式。

2020年,中国移动游戏市场实际销售收入 2096.76 亿元,比2019 年增加了515.65 亿元,同比增长32.61%;2020 年,中国移动游戏用户规模达6.54 亿人,同比增长4.84%,也给游戏领域的玩家带来了一些行业优势。

这就很直观的表现在用户方面,最新数据显示,截止2020年底飞鱼科技旗下手机游戏和网络游戏累计注册用户已达2.29亿人,其中网络游戏注册用户约为1.73亿人,而手机游戏注册用户约为5580万人,位居手游公司用户量前部位置。

那么,作为深耕游戏领域的玩家,加上行业红利凸显,投资者对其的信心自然也就更加充沛。

✅️3、财报数据变好看

相比前几年,2020年飞鱼科技的多项数据都在转好。

飞鱼科技在3月31日公布了2020年度财报,数据显示,2020年营收达到1.17亿元,同比增长3.7%;母公司拥有人应占年内亏损2146万元,同比减少73.3%,财报发布后,次日股价一度涨幅达7.5%,当日收盘达6.38%。

将飞鱼科技前几个年度的营业数据进行对比,能够发现,利润亏损都有明显的减少。那么,除了上述的一些原因之外,在业绩上的表现可以说是刺激投资者加仓的直接因素。

总的来看,手游股大盘上涨以及行业外部因素,或是飞鱼科技股价大涨的主要原因,不过仔细分析,自身财务数据转好以及腾讯的加持,也是一大推手。那么,后续股价涨幅又该如何看待?❓❓

✅️如何看待股价的可持续性?❓❓

从2020年下半年开始,“游戏”两个字在资本市场的潮水里就从未下沉过,字节跳动在无边界扩张中,将目光瞄向了中重度游戏领域,而这无疑是动了腾讯、网易这些玩家的奶酪,腾讯与字节的游戏大战一触即发,随后演变成整个游戏行业大战。

目前,不少互联网巨头都在鏖战游戏市场,字节、腾讯、华为、网易、快手等这些玩家的头部大战,带动了资本市场积极性,在未来很长一段时间内,作为专注于游戏领域的生产者,一定程度上会继续受到来自大厂的关注以及投资,投资者的兴趣或会被近一步提升,近日,中手游就因与华为达成游戏业务战略合作,股价一度暴涨达到10%。

抛开市场因素外,从飞鱼科技自身或也能窥得部分逻辑,如今游戏产品已经进入白炽化竞争的阶段,游戏品质的打造是争夺用户的关键所在。

飞鱼科技在精品IP打造上也有拿的出手的产品,如《神仙道》✨、《保卫萝卜》✨系列、《三国之刃》✨、《超级幻影猫》✨等,其中《神仙道》✨、《保卫萝卜》✨这两款游戏核心游戏用户规模分别超过2亿和5亿,据官网最新透露的数据,目前累计用户已超过8亿。在游戏发行上,自2016年以来,飞鱼科技累计发行超过22款游戏产品,多款游戏的推出对于抢占市场具有“量”上的优势。

不过,不能忽视的是,如今玩家们的口味越来越挑剔,爆款精品IP并没有想象的简单,后期并没有达到预期的效果,被寄予厚望的《魂器学院》✨成绩不太理想,上线仅一个月排名就跌至百名开外,整个2020年处于600名上下浮动,最低也跌破过1000名,2020年上线的《咔叽探险队》✨不到半个月就跌破百名关隘,上线第2个月开始就保持在900名至1200名之间。

后续产品的市场反响较差,也很直接的回落在MPU上。纵观2015年到2020年的数据,平均MPU的降幅都特别明显。其中,网络游戏平均MPU从2015年的3.2万下降到8千,而手机游戏平均MPU也从20.8万下降到3.3万。休闲游戏同样降幅不小,自2016年达到50.6万后再无新高,目前仅为10.2万。

从2015年到现在,各类游戏的付费用户数缩水了一半以上,甚至网络游戏和休闲游戏MPU只剩下四分之一,这或许也是导致近年来营收增长缓慢以及净利亏损的主要原因,而后续的股价表现也会受到MPU走势的影响。

在市场走势高涨的背后,也折射出一定的突发性因素,回顾近几年来的游戏行业规模走势能够看出是有放缓趋势的,若排除疫情造成的行业回暖,未来行业用户增速放缓已是大趋势,伴随着疫情红利的消退,玩家活跃时长的降低,以及部分新品对玩家游戏时间的挤占,部分游戏公司业绩或将承受一定程度的冲击。

✅️结语

飞鱼科技股价上涨,市场红利以及资本巨头带来积极性爆炒,或成为一大因素,但上述一些潜在的行业风险却也是不能忽视。那么,很大程度上来讲,飞鱼科技的股价要想延续在业内的涨势,很大一部分的因素还是会受到市场情绪的影响。

另外,从自身来讲,飞鱼科技的营业数据以及盈利状况,或是影响股价变动的最直接因素,毕竟投资者以及市场不可能长期关注一家不能带来收益的公司,2020年净利亏损大幅缩减后,股价上涨就很好的证明了这一点。

尽管,此次大盘高涨以及腾讯的出手让推动了飞鱼科技股价的上涨,但2021年的飞鱼科技能否延续前期的优势开局,聚焦于自身内功的修炼已尤为重要。

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